Гуль Панаг родилась в пенджабской семье в Чандигархе. Ее отец, генерал-лейтенант Панаг служил в армии, и семья часто переезжала в разные места по всей Индии и за рубежом. В результате этого, Гуль училась в 14 различных школах, в том числе в школе Кендрия (штат Тамил Наду), школа имени Лоуренса и Международной школе имени Лусака в Замбии. Она изучала математику и политологию, также увлекалась спортом и публичными выступлениями.
В 1999 году Панаг участовала в конкурсе «Мисс Индия» и выиграла первое место и титул "Мисс красивая улыбка", в тот же год участвовала в конкурсе «Мисс Вселенная».
Гуль Панаг политика В Болливуде начала свою карьеру с фильма «Dhoop» (2003), затем снималась в таких фильмах, как «В тисках предательства», «Тонкие нити любви», «Алло,кол центр слушает» и в сериале «Кашмир». За фильм «Тонкие нити любви» в 2007 году получила премию Zee Cine Critics Award как лучшая актриса второго плана.
Помимо кинокарьеры Панаг активно участвует в разных массовых движениях против коррупции. В ноябре 2010 года участвовала в полу марафоне в Дели и была подвергнута сексуальному нападению со стороны одного из бегунов.
Также Панаг начала заниматься политикой и является кандидатом партии Aam Aadmi Party из Чандигарха. На всеобщих индийских выборах 2014 года ее партия заняла третью позицию, набрав 1,08,679 голосов. Победила Киррон Кхер с 1,91,362 голосами.
13 марта 2011 года Гуль вышла замуж за своего давнего бойфренда, авиационного пилота Риши Атари.
