Винод Кханна родился 6 октября 1946 года в Пешаваре, Британская Индия (ныне территория провинции Хайбер-Пахтунхва, Пакистан). Его отец Кишанчанд Кханна занимался торговлей текстилем, мать Камла Кханна вела хозяйство. В семье было еще три дочери и сын. Вскоре после его рождения, произошел Раздел Индии, и семья переехала в Бомбей.
До второго класса учился в школе Королевы Мари, а затем перешел в школу Святого Хавьера. В 1957 году, когда он учился в 6 классе, семья переехала в Дели, и он продолжил учебу в Делийской Народной школе. В 1960 году семья опять вернулась в Бомбей, и он доучивался уже в Девлали недалеко от Насика, в школе-интернате Лорда Баннера, где в свое время обучался Дилип Кумар.
Окончил Суденхамский коммерческий колледж. В колледже он познакомился с Гитанжали Талеярхан, своей будущей женой. Они поженились в 1971 году. В следующем году у пары появился сын Рахул, а ещё через три года — Акшай. Оба в настоящее время актёры.
В 1979 году Кханна стал приверженцем Ошо. В 1982 он оставил семью и уехал в Раджнишпурам, штат Орегон (коммуну Ошо в США). Там Винод провел пять лет, занимаясь садом, моя посуду и чистя одежду. Со своей семьей в это время он общался только по телефону. В итоге это привело его к разводу в 1985 году.
15 мая 1990 Винод женился второй раз на Кавите Дафтари, дочери промышленницы Сараи Дафтари. У них родились сын Сакши (1991) и дочь Шрадха (1995). Сакши готовится к дебюту в Болливуде.
Заметив на одной из студенческих вечеринок, режиссёр Сунил Датт пригласил Винода на пробы и дал роль злодея в Man Ka Meet. По иронии судьбы, фильм, разработанный в качестве стартовой площадки для брата Сунила — Сома Датта, сделал звездами героиню Лину Чандарваркар и злодея Винода Кханну. После дебюта на актера со всех сторон посыпались предложения — только за одну неделю их поступило около 15-ти.
Как отрицательный персонаж, Винод наиболее запомнился в роли разбойника в фильме «Моя деревня — моя страна» (1971). Щеголяя огромной черной тилакой, мятыми дхоти и налитыми кровью глазами, Винод стал достойным противником герою Дхармендры. Как злодей, чьё красивое лицо скрывало скверные помыслы и поступки, он был хорошо принят зрителями. Но мало кто из продюсеров был согласен дать ему главную роль в фильме. Оставалось лишь быть в паре с начинающими актрисами вроде Бинду в Nateeja (1969) или Бхарти в «Ты, я и он» (1971). Или быть третьим лишним в любовном треугольнике, как в «Приходи на свидание» (1970) и «Двое безумно влюбленных» (1972), где всё, что от него требовалось — улыбнуться и блеснуть харизмой.
Неудовлетворенный пусть и востребованным, но образом мужчины-подлеца, Винод хотел большего. Начинающий режиссёр Гулзар обеспечил ему столь необходимую смену амплуа, дав роль уличного головореза в фильме «Ищу тебя» (1971). Зрители смогли насладиться поединком между Винодом и Шатругханом Синха, в качестве лидеров соперничающих уличных банд. Герой Винода сочетал в себе стойкость с чувствительностью (по сюжету его увлекла и бросила девушка). Этот фильм стал его первым шагом к ролям героев.
Его соло-дебют в качестве главного героя состоялся в 1971 году в фильме «Ты, я и он». Лишенный песен «Майор» (1973) Гулзара, последовавший вскоре, был хорошо принят критиками и публикой, хотя здесь он играл мужчину, убивающего свою неверную жену. Фильм был основан на реальной истории Каваса Нанавати. Однако выработанный для роли в «Майоре» образ сердитого молодого человека Кханна сохранил даже в ролях романтической направленности, как в фильмах «Экзамен» и «Ловкость рук» (1974).
В середине 1970-х произошел стремительный взлет его карьеры. Вместе с Амитабхом Баччаном он сформировал весьма успешную в кассе команду. Два героя вместе выпустили пять хитов «Сердцеед» (1976), «Цена дружбы» (1977), «Амар, Акбар, Антони» (1977), «Воспитание» (1977) и «Владыка судьбы» (1978). Их шутки и проказы в этих фильмах обеспечили им высокую долю развлекательности. А после успеха «Похищения ребенка» (1977) Раджа Сиппи, Винод даже рассматривался как соперник Амитабха в борьбе за первенство в Болливуде.
Помимо нацеленных на коммерческий успех, актёр также брался за авантюрные неординарные роли. Винод собрал восторженные отзывы за зрелое и многогранное исполнение роли подозреваемого в убийстве в малобюджетном «Доверие» (1976). Его любовные сцены с Шабаной Азми считались смелыми для того времени и вызвали ажиотаж. В «Мире» (1979) Гулзара актёр исполнил роль по сути порядочного человека, который не смог смириться с преданностью своей жены Миры силе большей, чем он сам.
Между 1973 и 1982 годом, Кханна играл ведущие роли в ряде картин совместно с другими популярными актерами того времени. В 1980 он сыграл в «Друзьях навек» (1980) Фероза Хана, который стал самым кассовым фильмом того года. В «Шанкар и Шамбху» (1976), «Воре и солдате» (1979) и Ek Aur Ek Gyarah (1981) Кханна появился вместе с Шаши Капуром. В «Ловкости рук» (1974) и «Последнем разбойнике» (1978) он играл с Рандхиром Капуром. У него также были второстепенные роли в «Испытании любви» (1975), «Обратной стороне любви» (1981) и «Раджпуте» (1982), где главную роль играл Раджеш Кханна.
Но даже успех «Внебрачного сына», выигравшего Filmfare Award за лучший фильм года, не смог развеять сомнения актёра в ценности мирской славы. И в 1979 Кханна стал последователем духовного учителя Ошо и оставил киноиндустрию в 1982 на пять лет. В 1987 году он вернулся в Болливуд с Insaaf, где сыграл вместе с Димпл Кападией.
Винод Кханна снова стал одним из знаковых имен. Он снимался в фильмах таких режиссёров, как Дж.П. Дутта «Раздел» (1989) и «Оруженосец» (1993), Яш Чопра «Чандни» (1989) и «Неписанный закон» (1992), Мукул Ананд «Великая битва» (1990) и Khoon Ka Karz (1991). Но провал «Добродушного» (1988) и череда однотипных боевиков вроде «Император судьбы» (1990) и «Инспектор розыска» (1990) приглушили блеск его звездной славы в 1990-х.
В 1997 году он был продюсером «Воина Гималай» (1997), в котором также сыграл вместе со своим сыном Акшаем Кханна. В том же году он вступил Индийскую народную партию и занялся политикой. После этого он сыграл второстепенные роли в нескольких фильмах: «Одержимые любовью» (2001), «В плену у наксалитов» (2009), «Особо опасен» (2009) и «Бесстрашный» (2010).
В 1997 году вступил в Индийскую народную партию и в следующем году был избран членом Лок сабхи. В июле 2002 года стал младшим министром культуры и туризма. Шесть месяцев спустя он был переведен на должность министра иностранных дел. В 2004 году он одержал победу на выборах от округа Гурдаспур. Тем не менее, он проиграл при подсчете голосов в 2009, после чего закончил с политикой.
